财 经 IT | 股 票 房 产 |   中国经济时报电子版
商 业 地 方 | 文 化 汽 车 APP |   中国经济时报数字报

深度阅读

首页 > 原创频道 > 深度阅读

市场或经历先抑后扬的过程

中国经济新闻网 2018-08-09 10:25:50

  现在有可能是A股真正长期牛市的起点,预计下半年资金面将会明显改观,有利于支撑A股整体估值水平。
  
  本报记者  姜业庆
  
  2018上半年,A股市场震荡调整,未来投资如何布局?专业人士指出,在估值降低、盈利向好的背景下,A股未来市场整体而言行情会趋好。但是,市场或经历先抑后扬的过程,在此过程中,投资人应严控波动和回撤追求目标收益。
  
  中金公司相关报告称,考虑到政策潜在的灵活性及新经济的韧性,当前市场机会大于风险,从当前到下半年,市场可能会经历先抑后扬的过程。招商证券也认为,现在有可能是A股真正长期牛市的起点。预计下半年资金面将会明显改观,有利于支撑A股整体估值水平。
  
  建信基金权益投资团队分析认为,今年以来,A股整体波动显著增加、结构分化,深耕行业和精选个股是下半年获取超额投资收益的主要途径。目前来看,市场中不乏优质的投资机会,有质量的增长则是关键,须紧抓质地优良的好公司进行投资。对于普通投资者而言,绩优权益基金是分享股市投资机遇的有力工具。上海证券数据显示,截至目前,建信优选成长A、建信恒稳价值两只“老牌”产品均荣获“综合管理能力”等三项五年五星评级。建信优选成长A近5年收益率达128.61%;建信恒稳价值则以获取绝对收益为首要目标,近5年取得收益率106.26%。
  
  上投摩根目标收益产品线负责人、安裕回报基金拟任基金经理聂曙光告诉记者,短期政策转向的态度比较明确,使资本市场对于经济增长的预期改善与风险偏好提升,对转债和股市形成利好。对转债而言,估值水平目前仍处于历史较低的位置,具有较高的配置价值;同时,不断出现的超预期条款下调也成为了转债市场的新的支撑力量。对股票而言,市场目前仍在寻底的过程中,中期来看,股市的估值也处于历史的相对低位。
  
  他同时指出,资管新规实行以来,理财市场正在发生转变,传统理财收益难以满足投资者需求。早在2016年,作为业内最早布局目标收益产品的基金公司之一,上投摩根创新打造目标收益系列产品线,在严控波动的前提下追求目标收益,成为波动市场下很多投资人的核心选择。“我们在产品设计方面,从风险预算出发,以动态灵活的大类资产配置争取稳定回报,力争中长期年化收益率超越传统理财产品及固收基金收益率。”
  
  不仅仅是股市,就债券市场而言,近来也出现升温。兴全磐稳增利基金经理张睿在接受中国经济时报记者采访时则指出,可以说今年市场整体呈现出“股债跷跷板”效应,这也是机构投资者选择风险调整后收益更高的债券基金的原因之一。在股市近期走势不明朗、权益投资风险加大的情况下,建立投资组合从而平滑投资波动性、增强组合防御性,配置债券基金或不可缺。“资产配置方面,机构投资者较普通投资者而言,更在乎资产净值的‘稳’”,业内人士指出。相对专业的投资者一般不会仅关注绝对收益,同样关注风险的重要性。在基金评价体系中,可以衡量风险的指标便是夏普比率,夏普比率是衡量每承受一份风险所能创造的超额回报。在相同的无风险收益率条件下,夏普比率可以反映不同投资品种的超额回报与回报的波动性。以混合型基金与债券型基金为例,wind数据显示,截至目前,偏股混合型基金过去五年的平均总回报率为70.6%,而一级债基的平均总回报率仅为34.6%。就总回报率而言,偏股型基金确实具备优势,但如果观察夏普比率,过去五年偏股混合型基金和一级债基的平均夏普比率分别为0.25%和1.21%,即单位风险获得的收益,债券基金是偏股混合基金的近5倍。
  
  至于近期如何选择股票,前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受本报记者采访时指出,近期市场出现了连续调整,一些绩优股也出现了补跌走势。根据中报披露的情况,消费股的盈利增长最为确定,而消费股的龙头茅台上半年盈利增速高达40%,这也是其股价走势强劲的主要原因。“业绩为王”是未来A股市场的一个选股思路,而业绩增长比较稳定的板块就是消费白马股。因此,建议投资者坚定地配置一些消费白马股,来应对市场波动。

来源:中国经济时报-中国经济新闻网 作者:姜业庆 编辑: 曹阳       
微信公众号

相关阅读

中国经济新闻网版权与免责声明:

本网所刊登文章,除原创频道外,若无特别版权声明,均来自网络转载;
文章观点不代表本网立场,其真实性由作者或稿源方负责;
如果您对稿件和图片等有版权及其它争议,请及时与我们联系,我们将核实情况后进行相关删除。

联系电话:81785256;邮箱:cetcopyright@163.com

报纸订阅  关于我们  CET邮箱 
微信公众号
微信公众号
中国经济新闻网 版权所有 未经书面允许不得转载、复制或建立镜像
联系电话:(010)81785256 投稿邮箱:cesnew@163.com wlzx@cet.com.cn
中国经济时报社 地址:北京市昌平区平西府王府街 邮政编码:102209 电话:(010)81785188(总机) (010)81785188-5100(编辑部) (010)81785186(广告部) (010)81785178(发行部) 传真:(010)81785121 电邮:info@cet.com.cn 站点地图 Copyright 2011 www.cet.com.cn. All Rights Reserved
举报
不良信息举报中心
互联网新闻信息服务许可证10120180005       京ICP备07019363号-1       京公网安备110114001037号