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应对比预测重要 应重点关注资产配置

中国经济新闻网 2017-01-11 16:49:05

  本报记者 姜业庆

  尽管2017年市场面对相关不确定性,但投资者不必悲观,需要把握不确定性中的确定性,对资产配置重点关注。

  “2017年经济增长速度会比2016年略慢一点,物价上涨幅度会比2016年略高一点。”1月9日,在以“新趋势、新配置”为主题的2017年嘉实基金远见者投资策略报告会上,国家信息中心首席经济师范剑平表达了对2017年经济走势的基本判断。

  在此逻辑下,通胀是当前市场对2017年分歧最大的宏观变量,2017年大类资产配置将以“通胀”和“增长”作为中心。嘉实基金董事总经理、机构和固定收益业务CIO经雷指出,受到货币政策和金融去杠杆的影响,在通胀上行的过程中,金融去杠杆是核心;在通胀下行的过程中,货币政策是核心。

  不仅经济的大趋势如此,2017年全球市场还面临着较多的不确定性。嘉实基金董事总经理陶荣辉认为,投资人不要太悲观,要把握一些不确定性中的确定性,所谓“应对比预测更为重要”。

  应对的方法之一是用平稳心态寻找股市中的“学区房”。建信基金基金经理叶乐天告诉记者,优质的股票好比股市中的“学区房”,具有市场稀缺性和长期投资价值,2017年投资需以平稳的心态寻找股市中的“学区房”,追求收益上的稳定增长。学区房投资换手率低、持有时间长的显著特点,值得二级市场投资者借鉴。投资者也应关注标的长期价值,尽量避免追涨杀跌的情绪化操作。机构投资者拥有专业的投资素养,尤为注重投资的稳定性,个人投资者也可选择将资金交给专业机构进行管理。

  股市中有没有如同“学区房”一样的优质标的?叶乐天表示,“学区房”受追捧在于其稀缺性,一些上市公司所处的行业竞争激烈,不过一旦树立起市场稀缺的品牌,在消费升级过程中,这些品牌的价值更加凸显,最终基本面、股价同时获得上涨,就如同股市中的“学区房”。

  在不确定的环境下,应对的另一个重要法则是把重心放在资产配置上。华安睿安定期开放混合基金发布的相关公告显示,资产配置才是收益的最大来源。2016年以来,执行股债配置策略的偏债混合类基金业绩战胜其他类别基金。我国基金市场的实证研究发现:以2006年至2015年121只公募基金作为样本的研究显示,收益的70%至75%源于资产配置,各基金间收益差异的40%至45%来自于资产配置的差异。在震荡市场中,仓位并不是决定基金收益的重要因素,资产配置才是决定性要素。

  资产配置不仅体现在某个投资品种的内部构成,更体现在不同性质的投资品种之间。易方达基金公司新发行的安盈回报基金招募书显示,该基金投资于固定收益资产不低于基金资产的50%,投资于股票等权益类资产不高于基金资产的50%。从产品资产配置比例来看,易方达安盈回报基金的投资将以债券为主,可以在债券和股票等权益类资产之间进行动态配置,确定最优的配置比,按照银河证券基金研究中心的分类标准,该基金属于偏债混合基金,可参与新股申购。

  震荡市环境下,权益类品种收益起伏较大,但是对于好的固定收益品种而言,则可以穿越牛熊。最新发布的海通证券固定收益绝对收益率榜单显示,截至2016年底,过去3年和5年易方达旗下固定收益基金平均净值增长率均名列前20大基金公司第一名。据统计,过去3年全部基金公司固定收益平均净值增长率为30.97%,易方达基金公司为49.07%;过去5年全部基金公司固定收益平均净值增长率为44.91%,易方达基金公司为88.6%。

  陶荣辉称,“资产配置依然是2017年要高度关注的事情,永远不要把所有的鸡蛋都放在一个篮子里。”

 

来源:中国经济时报-中国经济新闻网 作者:姜业庆 编辑:曹阳      
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