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5月制造业PMI报51.2% 中小型企业活力明显增强

中国经济新闻网 2017-06-01 09:11:09

  5月制造业PMI报51.2% 中小型企业活力明显增强

  本报记者 夏旭田 实 习 生 钟华 王晓梅 北京报道

  制造业PMI趋稳

  制造业PMI并没有如市场预期的那样延续回落的态势,5月31日国家统计局发布的5月份制造业PMI数据显示,5月份与4月份持平,这说明经济在趋稳。在分项指数上也可以表现出这种趋稳的态势,如新出口订单指数仍在上升,说明外需仍在继续改善;消费品行业PMI上升明显,说明经济结构在继续改善。尤其值得注意的是,中小企业活力明显增强。

  但是隐忧仍在,主要表现在生产指数的回落,生产旺季不旺;原材料购进价格指数和出厂价格指数都有所回落,供需价格回落可能抑制企业生产经营活动的积极性。

  导读

  牛犁表示,不久前公布的外贸数据的回落主要是受价格变动和基数的影响,但从PMI的新出口订单指数可以看到,外部市场需求仍然有稳中向好的基础。

  5月份的中国制造业采购经理指数(PMI)略好于预期:5月31日公布这一数据(51.2%)并未延续上月的回调,而是与上月持平;持续十个月高于荣枯线的PMI反映出制造业正保持着稳定的增长。

 

  尽管5月份原材料购进价格、出厂价格指数分别下降至49.5%、47.6%的收缩区间,但外需状况较好,新出口订单指数上升至50.7%,新订单指数(52.3%)也与上月持平,生产经营活动预期上升至56.8%。

  值得注意的是,随着上游产品价格回调带来的成本下降,以及多项扶助政策的落地,中、小型企业的活力正在明显增强。5月中、小型企业PMI分别比上月上升1.1和1个百分点至51.3%和51%,其中,小型企业PMI更是年内首次回升至扩张区间。

  另一方面,供需两端价格仍在回落,生产指数连续2个月下降,进口指数与采购量指数也是连续2个月下降,PMI的未来仍然承压。

  外需稳中向好

  国家信息中心经济预测部宏观经济研究室主任牛犁告诉21世纪经济报道记者,5月份的PMI与上月持平,并未向下走,PMI持续十个月站在荣枯线上,且连续八个月在51%以上,表明制造业在持续扩张,宏观经济整体趋稳。

  此前,由于4月官方制造业PMI从前值51.8的高位回落至51.2,引起了市场关于经济回头转向的担忧,但5月制造业PMI的走平在一定程度上缓解了这一忧虑。牛犁表示,这表明经济增长正由短期冲高回落态势转为总体趋稳态势。

  国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河指出,5月新订单指数高于去年同期1.6个百分点,而且新出口订单指数为50.7%,比上月上升0.1个百分点,连续7个月位于扩张区间,说明市场需求在继续改善。

  牛犁表示,不久前公布的外贸数据的回落主要是受价格变动和基数的影响,但从PMI的新出口订单指数可以看到,外部市场需求仍然有稳中向好的基础。

  “出口订单反映的是企业对出口形势改善的直观感受,而外贸增速的变化则是基数、价格、汇率等各种因素的综合而成的结果。名义出口增速的放缓并不代表实际的订单减少,实际上出口还是不错的,这对中国经济是个有利因素。”他说。

  中小企业活力增强

  分行业来看,5月份制造业PMI调查的21个行业大类中,有14个行业PMI指数较4月份上升,其中装备制造业、高技术产业PMI指数仍保持52%以上的较高水平。

  其中,消费品行业PMI指数上升最为明显,整体水平上升1.6个百分点,达到53.8%,分别高于上月和制造业总体1.6和2.6个百分点。赵庆河表示,农副食品加工业、纺织服装服饰业、医药制造业等行业PMI均位于54.0%以上的较高景气区间。

  多位专家认为,消费PMI的大幅上行反映出5月经济结构的好转:消费对经济的拉升相较投资的拉动,更能反映出经济结构上的好转。

  值得注意的是,5月中小型企业活力明显增强:中、小型企业PMI为51.3%和51.0%,分别高于上月1.1和1.0个百分点,其中小型企业PMI连续3个月上升,年内首次回升至扩张区间,并创下近两年来的高点。

  赵庆河指出,国家出台了一系列针对中小型企业的减税降费、金融服务等政策效应开始有所显现,使得中小企业生产经营持续改善。

  牛犁认为,除了上述去杠杆、降成本政策初见成效外,更重要的是,上游产品价格的大幅回调降低了中小企业的成本。

  他指出,长期以来中小企业面临的困难要更大一些,中小企业多在中下游,随着大宗商品特别是能源类产品价格的上涨,中小企业的利润受到成本挤压;但随着近期能源、铁矿石等产品的大幅回落,中小企业的成本降低,其经营也出现明显改善。

  九州证券全球首席经济学家邓海清指出,微观上中小企业的PMI大幅回升更能反映出经济动力的走好。

  此外,他表示,今年2月以后快速下滑的生产经营活动预期指数在5月也出现回升,达到56.8%;5月产成品库存从4月的48.2大幅下滑至46.6,被动补库存对经济的压力大概率将会消退,这都反映出宏观经济在总量上、结构上出现了好转。

  供需两端价格回落

  不过,PMI的企稳并不够牢固,交行金融研究中心高级研究员刘学智向21世纪经济报道记者表示,从制造业PMI多项细分指标来看,经济仍还有放缓的迹象。

  首先是生产指数的连续下降。5月生产指数为53.4%,虽然处于较好的扩张水平,但已经连续2个月下降,扩张势头明显放缓。

  刘学智表示,根据往年制造业生产波动特点,3月过后企业生产回暖,4月和5月往往是生产旺季。然而今年4月和5月制造业生产指数环比逐渐下降,企业生产状况呈现旺季不旺的特征。

  牛犁表示,3月份生产指数达到54.2%,要明显高于以往年份,当前的生产指数正处于冲高回落的过程中。他表示,生产指数的表现与工业增速在走势上相关度很高,今年一季度工业增速高达6.8%,全年将呈现“前高后低”的走势,与其相对应的是生产指数回落。

  近2个月工业用电量增速也在持续下降,除了采矿业由于低基数抬升用电量增速以外,传统重工业和轻工业的用电量增速都有下降;此外,最新5月发电耗煤月化同比增长11.4%,低于4月14%的同比增速,也印证了生产走弱的迹象。

  生产放缓与内需息息相关,5月进口指数和采购量指数的持续下降表明内需正在放缓。

  更让PMI承压的是,供需两端价格的回落。

  5月原材料购进价格指数大幅下降2.3个百分点至49.5%,已经连续5个月下降,自2016年2月以来,首次降至荣枯线以下。

  方正证券(9.010, 0.00, 0.00%)首席经济学家任泽平指出,煤炭、石油、化工等产品价格的回落,使得相关行业盈利放缓,4月工业企业利润同比增长14%,增速较3月回落9.8个百分点。  出厂价格指数连续3个月下降,5月这一数字低至47.6%。刘学智表示,近期PPI出现高位回落现象,预计5月PPI还会显著回落。供需两端价格回落有国际大宗商品价格增长乏力的外部原因,也有产品价格冲高回调的原因,同时也反映市场供求关系出现变化,不排除整体需求走弱的可能。

  牛犁表示,原材料购进价格指数在一定范围内是逆向指标,其下降有利于降低制造业成本,但需要关注这一增速的连续大幅下滑。

  中国物流信息中心分析师陈中涛同样认为,5月份价格走势较为合理,有利于减轻通胀压力,同时缩小了上下游价格差距,有利于改善企业整体效益;但是未来要注意保持价格走势稳定,注意避免价格回落过快,进而抑制企业生产经营活动积极性。

  陈中涛表示,经济运行态势自去年下半年以来持续稳中向好,当前需要关注保持市场需求稳定,现在新订单指数略高于52%,反映订单不足的企业数量又见上升,如果低于52%,企业会明显感到需求不足的压力。

 
来源:21世纪经济报道 编辑:曹阳      
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