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“死多头”任泽平看空,莫不是翻了优品财富股市黄历?

中国经济新闻网 2016-06-27 19:32:22

   5月中旬,中国股市大佬中最坚定的“看多派”任泽平突然清空了自己的所有微博,一时在网络上掀起热议。随后一份署名任泽平等人的报告《休养生息,无为无不为》则正式宣告了任泽平转而看空,报告提示了包括美联储加息、新兴市场债务危机、中国经济L型弱平衡易被打破在内的六点风险。而进入6月以来,上证指数果然下挫,跌幅近1%,截至20日,A股总体收益为负。难道任泽平继成功预言5000点之后,又将再次言中?

  其实,股票投资市场和万物一样有规律可循。各个行业板块由于受公司经营、社会事件和群体心理等不同影响,行业股价在某个固定的月份,会表现出倾向于上涨或下跌的模式特征,这种现象被称为“月历效应”。

  优品财富大数据中心通过对申万28个一级行业在(2000—2015)16年间、共5000多个行业涨跌幅样本数据进行了研究,从大数据的角度发现,六月正是空仓的时节,并由此编纂了“股市老黄历”: 1月买传媒,2月买汽车,3月买房地产,4月买非银金融,5月买国防军工,6月-8月空仓,9月买传媒,10月买银行,11月买建筑材料,12月买非银金融。

  照此策略预估,在2000年至2015年间,年化收益率可达到50.12%,而沪深300历史年化收益率仅为13.99%。下面我们来逐月看看这本“股市老黄历”。

  一月:传媒收益6.6%

  传媒平均收益6.6%(取16个样本的几何平均,下同)位居榜首,胜率为62.5%(10次上涨,6次下跌);计算机与传媒有很好的联动性,平均收益6.08%位居第二,胜率同为62.5%。

  传媒即娱乐,投资靠想象。整个一月都沉浸在节日将至的气氛中,央视标王广告将在数亿观众眼前轮播,极力表现这种“控制人脑”虚拟传播经济的价值,春晚、大片、明星、综艺show在空暇快乐时光刺激着每个人的娱乐细胞,传媒在这方面从来不会缺乏想象力,资本市场自然不会错过这场盛宴。

  二月:汽车收益7.36%

  汽车和农林牧渔表现最优。值得一提的是,二月份市场通常呈现出整体性上涨,绝对大多数行业指数在二月占据全年最高的胜率,但银行较为例外胜负参半(8次上涨,8次下跌)。

  汽车平均收益7.36%,胜率93.75%(16年仅一次下跌)。汽车作为传统的周期出现在榜首并不奇怪,市场普涨时有两条经验法则:强周期行业表现好于非周期行业;选择估值最低的行业。汽车恰好符合这两条。此外,春节人口迁移潮带来交通拥堵现状和思乡情绪形成强烈反差,路途的艰辛和未能及时回家的懊恼使购车的预期深深种入人们心中,虽然这样会更堵并非理性思维,但资本市场又有谁是真正理性的呢?

  农林牧渔平均收益7.21%,胜率87.5%(16年仅两次下跌)。每年初一号文件的发布指明了农业投资方向,三月两会召开窗口期三农属必谈话题,再加上春节期间猪肉菜价均保持高位运行,这几个因素均对农林牧渔行业股价提供强烈支撑。

  三月:房地产收益4.72%

  房地产平均收益4.72%,胜率68.75%,位居第一。从房地产的生产建设周期来讲,三月阳春融化了冬季的冻土,进入平整打地基阶段;从房地产资金供给来讲,年初银行有很大的放贷任务,由于受一二月份节庆因素影响,三月将会到达一个高峰。房地产作为一个金融属性很强的行业,资金松紧程度对股价有很大推动作用,通常上半年资金较宽松,考虑到资金运作周期三月是投资房地产板块较佳的时点。

  四月:非银金融收益7.27%

  非银金融平均收益7.27%,胜率75%,两者均位居第一。非银金融主要有券商、保险两类公司构成,通常年初三个月较好市场环境使得股票市场资产出现溢价,由于估值修复的滞后性,会在四月份体现在券商、保险资产型公司的股票价格上。

  五月:国防军工收益4.82%

  国防军工平均收益4.82%位居第一,胜率50%差强人意。国防军工受地缘政治和政府战略投入的推动,与经济情况关联不大属于逆经济周期性行业;在整体市场上涨末期表现较好,当市场下跌时具有一定抗跌性。

  六月-八月:垃圾投资时段

  六月正应了华尔街著名股谚“Sell in May and go away,but remember to come back in September”。国内同样有研究也表明每年6月-8月处于企业年度业绩与季度业绩存在预期上的“测不准”时间区间,该段时间也是政策淡季,缺乏国家重大政策变化对市场情绪的刺激。此外,5月以后国家重要会议、年报、季报都已出完,收购重组、增资扩股都进入漫长的谈判期,市场变得交投清淡很难显现赚钱效应。总之,在五月底卖出九月初买入,回避六月、七月、八月三个“垃圾投资时段”,都是一个明智的决定。

  九月:“小赌怡情”阶段

  无明显的优势行业,整体来说传媒表现稍强,平均收益1.21%,胜率62.5%,还没有从投资淡季中完全恢复过来,如果按捺不住手中的筹码,不妨“小赌怡情”。

  十月:银行收益1.39%

  无明显的优势行业,延续9月份的平淡行情,银行表现稍强,平均收益1.39%,胜率75%,虽然收益不高但确定性较高,是可以值得投资的。

  十一月:建筑材料收益3.59%

  建筑材料平均收益3.59%,胜率75%,建材材料作为房地产的上游行业,生产周期提前3个月左右,每年靠近年底通常是产销旺季,相关产品出现季节性上涨,从而股价有较好表现。

  十二月:非银金融收益4.8%

  非银金融平均收益4.8%,胜率56.25%,紧接其后的两个行业分别:银行平均收益4.5%,钢铁平均收益3.67%,胜率同为62.5%。三个行业的共同特征是属于资产型公司,且市净率较低,表明接近会计年度底无明显财务增长信号时,市场会偏保守的转为关注企业的资产上。

  以上研究报告来自优品财富。优品财富作为国内新兴互联网金融服务平台提供商,旗下拥有优品财富app、互联网金融终端以及财经新媒体。其大数据团队基于金融大数据、市场动态以及行业研究推出了“股市老黄历”,为投资者提供参考。

来源:财经网 编辑:maojh      
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