财 经 IT | 股 票 房 产 |   中国经济时报电子版
商 业 地 方 | 文 化 汽 车 APP |   中国经济时报数字报

经济数据

首页 > 财经频道 > 经济数据

全球市场二季度延续分化走势

中国经济新闻网 2018-07-05 14:28:38

  全球市场二季度延续分化走势

  在经历了一季度全球市场震荡波动后,二季度全球股票和债券市场延续了一季度的分化走势。不同的是,一季度市场分化表现在发达市场和新兴市场之间,二季度的市场分化因素则更为复杂。

  从全球股市看,二季度最出乎各方意料的是,此前因脱欧不确定性遭到全球投资者减持的英国股市迎来了强势增长。富时罗素100指数二季度共计上涨了9.6%。其原因主要有两个方面。

  一是英镑大幅贬值改善了大盘股企业的报表数据。纵观二季度,美联储4月份、5月份的鹰派表态和6月份加息在市场预期之内,但美联储表示年内还有可能加息两次,并在明年加息三次。相比之下,4月份信誓旦旦加息的英国央行5月份、6月份均维持现状。因此,英镑对美元汇率从4月1日的1.40一路下跌至7月1日的1.32。由于富时罗素100指数企业中多数为跨国企业,其以美元计价的海外收益在弱势英镑衬托下,财报尤为亮眼。 

  二是能源企业业绩大幅改善。二季度全球能源价格受到多重政治因素冲击,无论是4月份的中东局势紧张还是随后美国单方面退出伊核协议等举措,都在一定程度上推升了能源价格,大型能源企业在富时罗素大盘股中权重较大,因此富时罗素指数受益颇多。

  然而,英国股市后市发展仍然存在不确定性。此前一再被押后的央行加息有大概率在8月份启动,同时脱欧的不确定性、美欧贸易摩擦也将持续冲击英国股市。事实上,上述因素已经造成了6月份富时罗素全股指数下滑了1.35%。

  相比英国股市上涨的“技术性因素”,美国股市更多体现出经济基础面的强势。4月份公布的一季度美国经济增速数据低于去年四季度但好于预期,居民消费基础改善明显。最新公布的5月份零售业数据实现了6%的增幅,失业率也下降到了1969年以来的最低水平。受上述基础因素支撑,4月份可选消费和5月份的科技企业分别成为支撑美股上升的关键。能源价格上升也推升了美国能源股。因此,4月份美国标普500指数一改此前两个月的大幅下滑态势,实现了0.27%的微弱增长,随后5月份涨幅扩大至2.16%,二季度整体涨幅为3.4%。

  二季度欧洲市场也实现了2.7%的增长。由于二季度经济数据持续不及预期,造成欧洲央行货币政策鸽派明显,欧元对美元汇率的弱势一定程度上为企业提供了支撑。然而,来自意大利、西班牙、德国的政治不确定性,以及美欧贸易摩擦的持续影响,欧洲股市并未像英国股市那样能够充分利用货币弱势走高。

  二季度美元强势也在新兴市场有所体现,造成新兴市场面临严峻的证券投资净流出局面。国际金融协会7月份最新统计数据显示,新兴市场经济体从4月份开始出现3亿美元的证券投资外流后,5月份、6月份外流规模分别达到了63亿美元和80亿美元。

  鉴于短期内美国经济强劲和美联储的货币政策,美元强势还将持续。因此,国际金融协会也在二季度将2018年新兴市场证券投资流入规模下调至2550亿美元,低于2017年的3150亿美元。事实上,证券投资流出态势很大程度上掩盖了部分新兴市场企业盈利能力改善的现实。

  此外,美国保护主义贸易政策也造成对美出口敞口加大的新兴市场国家贸易前景堪忧。在上述因素综合影响下,新兴市场股市总体表现较差。二季度MSCI除日本之外亚洲指数、MSCI新兴市场指数分别下滑了3.1%和3.4%。

  相比股票市场的分化和剧烈波动,债券市场比一季度更加平稳。在一季度美国10年期国债收益率一度超过3%心理界线之后,4月份通胀数据改善和美联储鹰派言论一定程度上迫使美国10年期国债收益率处于2.95%高位。随后政治局势的紧张也造成全球市场避险情绪上升,美国国债10年期收益率在5月份和6月份下滑至2.86%、2.84%。英、德10年期国债收益率在5月份微降后,英国央行8月份加息预期的上升和欧洲央行“2019年夏季前维持利率不变”的承诺造成两者分化明显,6月底英国10年期国债收益率微升至1.26%,德国10年期国债收益率则降至0.30%。

  蒋华栋

来源:经济日报 编辑:史晓强      
微信公众号
中国经济新闻网版权与免责声明:
    1、凡本网注明“中国经济新闻网”的所有作品,版权均属于中国经济新闻网,未经本网授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。已经本网授权使用作品的,应在授权范围内使用,并注明“来源:中国经济新闻网”。违反上述声明者,中国经济新闻网将追究其相关法律责任。
    2、凡本网注明“来源:XXX(非中国经济新闻网)”的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。本网转载其他媒体之稿件,意在为公众提供免费服务。如稿件版权单位或个人不想在本网发布,可与本网联系,本网视情况可立即将其撤除。
    3、如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的,请在30日内进行。电话:(010)81785256
报纸订阅  关于我们  CET邮箱 
微信公众号
微信公众号
中国经济新闻网 版权所有 未经书面允许不得转载、复制或建立镜像
联系电话:(010)81785256 投稿邮箱:cesnew@163.com wlzx@cet.com.cn
中国经济时报社 地址:北京市昌平区平西府王府街 邮政编码:102209 电话:(010)81785188(总机) (010)81785188-5100(编辑部) (010)81785186(广告部) (010)81785178(发行部) 传真:(010)81785121 电邮:info@cet.com.cn 站点地图 Copyright 2011 www.cet.com.cn. All Rights Reserved
举报
不良信息举报中心
京ICP备07019363号-1       京公网安备110114001037号